신한투자증권은 7일 고려아연에 대해 단기 주가 급등은 부담스러운 수준이지만 향후 이익 수준이 이를 정당화할 것이라고 분석했다. 투자의견 ‘매수’(BUY)와 목표주가 160만원을 그대로 유지했다. 박광래 신한투자증권 연구원은 “향후 주가는 금·은 판매량의 하반기 지속 여부, 4분기 귀금속 메탈게인 발생 여부, ‘프로젝트 크루서블’(Project Crucible) 금융 조건 관련 이벤트에 연동될 전망”이라고 관측했다. 고려아연의 올해 2분기 연결 기준 영업이익은 5871억원으로 전 분기 대비 21.3% 감소했으나 시장 기대치(5949억원)에 부합했다. 은 가격 하락과 판매량 감소로 은 매출이 2960억원 줄었지만, 별도 기준 영업이익률은 14.6%를 기록했다. 박 연구원은 “상반기 금·은 판매량이 연초 계획을 상회했다”며 “하반기에도 이 같은 흐름이 이어져 연간 금 10톤(t), 은 2100t 이상을 판매할 것”이라고 전망했다 온라인야마토 . 그는 “하반기 원·달러 환율 하락은 부담이지만 2분기 귀금속 가격 급락에 따른 부정적 래깅 소멸과 자회사 정상화가 이를 상쇄할 것”이라며 “내년과 2028년 예정된 총 10조5000억원 규모의 설비(Capex) 투자와 ‘프로젝트 크루서블’의 조달 금리와 오프테이크 조건 등이 향후 멀티플 상단을 결정할 핵심 요소”라고 설명했다. .com ≤ 시알리